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啥都涨，利润没涨！

整天忙，纯属瞎忙！

2017年，伴随着环保风暴的席卷，纺织行业可谓风起云涌。织机面临大量淘汰，需求淡季却表现火爆，部分纺织老板面对逆天的行情，却只能无奈感慨“啥都涨，利润没涨！整天忙，纯属瞎忙！”时至今日，究竟谁才是真正的赢家呢？下半年，又会有哪些因素将影响行情走势呢？

从下图可见，今年涤纶长丝常规150D产品现金流利润基本位于盈亏平衡线上方，峰值更是超过1000元/吨，而其中细旦产品利润更高，平均利润远高于往年同期。

2017年涤纶长丝150D产品现金流情况

另一方面，今年涤丝的“高利润”也可以从主流聚酯工厂的营业利润中一窥端倪。上半年，几大聚酯上市企业营业利润纷纷飙升，其中，涤纶长丝龙头企业之一的新凤鸣集团，上半年营业利润高达5.26亿元，增幅接近300%。

那么，数年未见的“持续景气行情”能否一直维持呢？

首先，来看几个数据。截止到目前，今年国内新老聚酯产能投放累计170万吨，其中长丝高达95万吨（其中，逸暻一期在重启后因故停产，故实际投入市场的长丝产能不足95万吨）。

1-8月份国内新老聚酯装置产能投放明细表

年内接下来的新老聚酯装置将集中在9-10月投放，累计产能达到200万吨，其中长丝95万吨，短纤20万吨。

9-12月份国内新老装置装置产能投放明细表

对于9-10月份来说，除了新老装置产能投放之外，前期7-8月份检修的一些装置也将在9月份重启，累计127万吨，包括逸暻一期25万吨，亿丰40万吨，华亚30万吨，翔鹭32万吨。

9月份国内检修的聚酯装置产能重启明细表

从装置情况上来看，9-10月份合计将投产的新老装置涤纶长丝产能达到95万吨，此外，9月重启的涤纶长丝产能也将达到101万吨。综上，9-10月将进入市场的涤丝产能高达近200万吨，聚酯产能将迎来投放高峰期！

“淡季不淡，是否意味着旺季不旺？”早在7月聚酯行情异常火爆之时，就有市场人士对今年“金九银十”的行情表示担忧！

从织造开机率来看，虽然前期因为高温、环保等因素出现了一些波动，但今年市场整体开机率依然较去年来的更为稳定，因此可以说，今年以来一直担忧的织造需求的下滑，至今并未明显体现，反而出于这样的预期，让部分需求得以提前透支。

然而，小编认为织造市场的利空或将逐渐释放！一方面，部分需求在前期已经有所透支，今年的旺季行情究竟“成色”如何还有待观察；另一方面，吴江等地的淘汰政策已经逐渐落地，后期对织造市场的打击也将逐渐显现，毕竟环保已经提升到国家层面，淘汰政策仅仅停留在口头的可能实在不大；最后，在前期利好已经炒尽，而自己却并非既得利益者的前提下，前期疯狂备货的贸易商和布老板也将逐渐回归理性。

小编侃侃：近年来聚酯行情的变化，小编更倾向于理解为“供给侧强势改革推进下，行业自上而下的蜕变”，期间行情的变化多由“事件性原因”主导。而经过几年的演变，加之资本的逐利性，部分聚酯产能在近年来逐渐重回市场；而另一方面，供给侧改革也在逐步向下游推进。物极必反，聚酯行业在持续的景气行情之中，却也透露着一些危机。而危机会否变成灾难呢？业内人士还需留一分警惕！